近日，有著banlist貴州茅臺之稱的LUNA幣產品價格在不到一小時的天數里從整整一千英鎊升至小數后三位，幾近減半，曾高達410億英鎊的總市值也幾乎熔化，讓許多交互式幣投機者無利可圖。

珍珠財經記者下載LUNA幣的歷史走勢發現，其產品價格最低曾攀升至119.5英鎊，而截至5月17日13：00，其產品價格僅余0.0001828英鎊。

LUNA幣暴跌由此可見了交互式幣買賣的信用風險，近年來，我國相繼出臺了許多政策，要求全面清查、清掃交互式匯率炒，如去年9月中國人民銀行、外宣辦等多省市聯合發布的《關于進一步嚴防和處理交互式匯率買賣炒信用風險的通知》就指出交互式匯率買賣炒活動攪亂經濟金融創新社會秩序等問題。

對于LUNA幣的暴跌，幣安CEO趙長鵬在SNS平臺撰文稱，與傳統金融創新不同，即便是自己這樣的大玩者最后也可能頭上身份驗證匯率業的本錢，經驗教訓在于我們能應對我們的信用風險，你要管理好你的信用風險。

LUNA幣是什么？私營演算法平衡匯率 在南韓、哈薩克有破冰情景

據介紹，LUNA幣是由南韓人Do Kwon于2018年設立的Terra區塊鏈工程項目所發售的交互式幣，在發售后的兩年天數里，LUNA幣的產品價格始終在不足1英鎊區間自由浮動。不過，該交互式幣的產品價格在2021年期間急速上漲，最低曾暴跌至119.5英鎊，最低總市值410億英鎊（約2700多億元人民幣），在所有身份驗證匯率總市值中排名第六，也因此在傳言被稱為banlist貴州茅臺。

需要注意的是，Terra區塊鏈工程項目除了發售LUNA外，還發售了一個名叫UST的平衡幣工程項目，并聲明1USTKanniyakumari1英鎊，而LUNA則可以與平衡幣UST相互充值。

大千證券在研究報告中分析稱，在外幣系統的充值操作過程中，要想使LUNA靠不住，要封存LUNA，鑄成UST，那個操作過程中必須要UST有使用情景，這時南韓第二大繳付集團投資科東俄，做了消費、繳付情景平衡幣，UST確實圣戈當斯區繳付方便，在哈薩克、南韓等也有實際的B2C破冰情景，日活能達到一千多，那個數字在區塊鏈領域已經很不錯，但和后面相比還算波瀾不驚。2020年底只有2000萬到4000萬英鎊的規模。

據介紹，為的是讓平衡幣UST更火，Terra推出了存款應用Anchor，只要在上面存UST，用戶就會擁有19.5%的蓬泰萊縣收益，這一金融創新產品吸引了大量債權，甚至有投資者通過加資金成本的方式也要存UST。最后，在Terra的數項推廣措施下，UST成為的是banlist的寵兒，成長為的是僅次于USDT和USDC的第三大平衡幣，LUNA的產品價格也隨之持續走高。

由于UST和LUNA之間可以相互充值，市場上出現了很多套利者，讓這兩個交互式幣實現了左腳踩右腳產品價格起飛。事實上，Anchor接近20%的蓬泰萊縣收益曾引來龐氏騙局的質疑。

趙長鵬表示，有一種設計缺陷是：鑄成匯率（印鈔）并不能創造價值，只能稀釋現有匯率持有者（的價值），激勵也不會創造價值，而只能是一個引導機制。

不過，由于UST和LUNA的產品價格始終堅挺，傳言的質疑并未讓投資者失去信心。珍珠財經記者下載LUNA幣的產品價格波動曲線發現，其在2021年產品價格一路走高，雖然在2022年1月底曾有一次大幅下跌，但很快產品價格就再度拉升，并在2022年4月4日8：00攀升至116.41英鎊，據介紹，其產品價格最低點曾達到119.5英鎊。

圖說：LUNA幣近一個月走勢

不過，由于Anchor的高收益，市場上大部分UST都被存在了里面，失去了流動性。這也為表面上欣欣向榮的LUNA幣埋下了暴雷的伏筆。

一則8400萬英鎊大單引發的暴跌，各國強化監管

需要注意的是，作為一種演算法平衡幣，UST的產品價格應該總是保持在1英鎊，才能給予投資者較大的信心。

5月8日凌晨，Terra為的是部署新的流動性池取出了1.5億英鎊UST，而此時身份驗證匯率市場整體處于熊市，這使得本就地基不穩的LUNA幣更加脆弱。多方數據顯示，此時僅僅需要3億英鎊就可以耗干UST的流動性。

5月8日，由于UST產品價格處于95美分遲遲返回不到1英鎊，UST脫錨的信息通過市場交流不斷發酵，投資者們趕緊做出反應，開始大規模拋售UST。而為的是讓UST產品價格能提高到1英鎊，LUNA數量不斷增發，產品價格也隨之不斷下跌，但UST卻在脫錨的路上漸行漸遠。5月11日，本應錨定在1英鎊價值的UST升至26美分，創歷史新低，24小時內暴跌44%。投資者們更加惶恐，對Terra產生信任危機，紛紛拋售UST和LUNA，局勢逐漸失控。

截至5月17日13：00，LUNA幣的產品價格僅余0.0001828英鎊。

對于LUNA幣的暴跌，大千證券分析認為，LUNA名義上有400億流通總市值，但實際真實流通盤很少，有70%的幣是鎖在節點里面做驗證的。市場上流動的估計只有20%，幾百億的總市值靠這20%的流通盤撐起來，LUNA與UST的充值機制讓LUNA增發后越來越便宜，導致LUNA產生超級通脹，這樣的超級通脹相當于讓LUNA持有人替UST持有人買單。但因為UST量太大了，導致本來總量只有7億個的LUNA迅速膨脹成幾萬億個，越跌恐慌情緒越嚴重，最后兩邊都沒穩住。

此次LUNA幣暴跌事件讓許多投資者損失慘重。有投資者在SNS平臺撰文稱，其在此次暴跌事件中損失了45萬英鎊，我無法向銀行付款，很快會無家可歸。而創始人Do Kwon則喊話稱決心與每個人一起度過這場危機，尋求自救方法。不過，截至目前，他并未拿出可以拯救LUNA幣的可行方法。

從2007年開始買賣交互式幣的Ash WSB撰文稱，請不要因為有人在SNS平臺撰文就去購買某一交互式幣，在投資任何東西之前，先自己做好研究，你是那個按下買賣按鈕的人，如果你進行買賣，要對買賣結果負全部責任。

LUNA幣的暴跌也引發了各國對于交互式匯率炒的驚覺，如美國財政部長耶倫在近期的國會山會議上談到了對身份驗證市場平衡幣的監管，耶倫認為，對英鎊平衡幣監管的立法迫在眉睫，那個領域增長迅速，并隨之帶來巨大信用風險，眾所周知，UST經歷了一輪下跌。

根據我國控制交互式幣買賣的相關政策，交互式幣的暴跌和暴跌容易引發炒熱潮，不利于金融創新安全和社會平衡。2021年9月發布的《關于進一步嚴防和處理交互式匯率買賣炒信用風險的通知》明確，交互式匯率不具有與法定匯率等同的法律地位，交互式匯率相關業務活動屬于非法金融創新活動，境外交互式匯率買賣所通過互聯網向我國境內居民提供服務同樣屬于非法金融創新活動，參與交互式匯率投資買賣活動存在法律信用風險。

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責任編輯：郭建