基本面沖擊波

2022年5月6日，深交所創業板上區委情況通報審議結果，紅星美羚乳品股份有限公司IPO過會。聯名信息顯示，早在2017年9月紅星美羚就開始接受IPO掛牌上市特殊教育，承銷商政府機構東吳證券陪著紅星美羚在IPO這條路上長途跋涉了將近五年：經過了2次現場檢查、10數十次來函申明、8次財務報表更新、6次收入工作方案自查、3次IT審計和5次終止審核，總計金融資產評估報告公函1萬多件，專訪1000數十次，形成原稿500木刻本。

引起沖擊波君關注的是，在遭到上區委會議當即駁回后，紅星美羚怒發聯名信，罕見地將發難對準承銷商政府機構東吳證券，斥責承銷商人東吳證券及財務會計所實施逃責甩鍋式審計自查，采取暗訪、調閱視頻、隨時導取ERP財務報表的審計自查措施，使得紅星美羚一時像拘留所一樣。措詞之嚴苛，讓曾經也從事過審計工作的沖擊波君，心頭一緊。

一家公司IPO申請過會決，對于備案的公司來說無疑是個意外事件，原因也是復雜的。就紅星美羚這家案例，沖擊波君倒是想責罵責罵數家被紅星美羚聊著的中介政府機構。

周內無人問津的承銷商政府機構——東吳證券

紅星美羚的承銷商政府機構是東吳證券，去年東吳證券關注度可是挺高。5月9日早間雙創板新股發售思特威（688213.SH）披露首次發售優先股優先股并在雙創板掛牌上市發售的報告書，市盈率最終訂為為31.51元；在此前的新股發售網上申購操作過程中，東吳證券睿赫1號子集金融資產管理工作方案竟然給出960元的低價，與市盈率相比高出近30倍。

5月11日，上證所報告書，東吳證券睿赫1號子集金融資產管理工作方案在雙創板新股發售思特威（688213.SH）發售工程項目網下網上申購操作過程中，違背相關規定，該認購第一類被列為優先股認購第一類限制名單，時間為自5月12日至6月11日。針對這個事件，東吳證券曾澄清媒體采訪時說：因交易再次出現疏忽，致使出價再次出現錯誤。

這個內部控制質量也是夠瞧的了！另據數據統計，截止到去年5月初，由2022年東吳證券作為承銷商的工程項目總計12個，除艾布魯（301259.SZ）已成功掛牌上市外，共有4家終止、1家暫緩，占比約為41.67%；考慮到艾布魯過會時間為2021年7月，這也意味著東吳證券承銷商工程項目在2022年周內仍無人問津。

紅星美羚在聯名信中聊著到：三年來，審核政府機構不否不決，一個問題問三年，三年問一個問題。如果確實是實質性障礙問題，2019年10月第一次現場檢查完就應該否了；2020年6 月初審會就應該否了；2020年下半年平移至深交屬第一輪來函就應該否了！從這段描述中，沖擊波君倒是感覺到東吳證券在審核政府機構已經提出了問題之后的猶豫不決、處理不到位。

紅星美羚的承銷商代表人是東吳證券的胡健、王克宇二人，這二人也算是老搭檔了，2018年9月份江蘇證監局發布報告書對東吳證券及王克宇、胡健兩名工程項目主辦人分別出具警示函，經查東吳證券是江蘇藍豐生物化工股份有限公司在收購陜西方舟制藥有限公司時聘請的獨立財務顧問，王克宇、胡健是工程項目主辦人，并購重組持續督導期應為2015年當期及2016年完整的財務會計年度；但是東吳證券未在藍豐生化（維權）2016年年報披露之日起15日內，對重大金融資產重組實施的相關事項出具持續督導意見，并予以報告書。

多次被處罰的審計政府機構——希格瑪所

紅星美玲本次IPO的審計政府機構是希格瑪財務會計師事務所，說起來這也算是西部地區比較大的審計政府機構了，但是在全國范圍來看，據中注協在2020年9月發布的排名，希格瑪所已經進不了前20了，而且近年來希格瑪所的工程項目也是頻出問題。

2020年11月10日，永城煤電控股集團有限公司因未能按期兌付超短期融資券20永煤SCP003到期應付本息，構成實質違約，涉及本息金額共10.32億元，這是繼當年10月份華晨集團債券違約后，再度再次出現國企AAA評級債券違約，引發市場波動。隨后在11月27日，證監會發布消息，對永煤控股及相關審計政府機構希格瑪財務會計師事務所涉嫌債券違法行為立案調查。

永煤的事情還沒涼透，2021年8月證監會甘肅監管局出具《行政處罰決定書》，這也是甘肅局在2021年出具的第一份行政處罰決定書，因掛牌上市公司皇臺酒業2016年年度報告中虛假記載庫存商品賬面余額超8600萬元，時任皇臺酒業審計政府機構的希格瑪財務會計師事務所（特殊普通合伙）被認定在執行存貨監盤程序時，沒有對相關存貨進行適當檢查，抽盤時僅抽取部分酒垛四周容易取到的箱子開箱檢查，以至于未發現皇臺酒業以碼空垛形式虛增在庫庫存商品的行為，且相關開箱記錄未在審計工作原稿中記錄，此外涉及到未對函證操作過程保持有效控制、未按要求執行替代性程序等。

另據中注協官網顯示，自2017年1月起到2019年底，行政主管部門、證券監督管理工作政府機構共對希格瑪財務會計師事務所4名注冊財務會計師給予訓誡處罰。

審核前負面新聞纏身——據說是上海某不知名的小財關

沖擊波君單是從Wind資訊中看到的，紅星美羚在IPO審核之前一個月內的新聞紀錄，可以說是滿眼的負面新聞，在Wind收錄的總共14條新聞中，體現企業價值的只有2條，另有兩條中性新聞，其余10條全都是對紅星美羚質疑分析，想必這對公司申請掛牌上市來說，也不是什么好事情吧。

對于紅星美羚這樣一家存在了20多年的公司，又被市場稱為羊奶第一股，不論是在產業鏈還是經營模式上，肯定還是有很多值得說的優勢，但是這些統統沒有新聞體現，不能不說是一個遺憾。

沖擊波君不清楚紅星美羚的財經公關是哪家公司，據圈子里傳是一家位于上海的、非常不知名的小公司，不過好歹是沒有被紅星美羚聊著到。

大小姑且不論，最終紅星美羚在新聞端的價值體現，效果是非常不好的，不能不說是對待擬掛牌上市公司非常不盡職的表現。再疊加一個周內無人問津的承銷商政府機構，和一個多次被處罰的審計政府機構，紅星美羚掛牌上市之路的坎坷，難不成也是冥冥中自有定數？

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責任編輯：陳悠然